8月19日，北京商報記者從西南證券發(fā)布的古井貢酒公司深度報告了解到，西南證券預(yù)計古井貢酒業(yè)績彈性將持續(xù)釋放，首次給予“買入”評級。

報告中指出，受益于消費升級，徽酒主流價格帶升至200元左右，預(yù)計未來三年省內(nèi)次高端復(fù)合增速 20%以上，古井貢酒將充分受益于徽酒結(jié)構(gòu)升級和份額集中紅利。當(dāng)前古井貢酒聚焦發(fā)力次高端，在省內(nèi)格局向好疊加品牌勢能釋放的背景下，全國化擴張成效顯著，華北、華南、江浙滬等市場均實現(xiàn)高速增長，省外擴張有望取得新突破，預(yù)計未來三年省外復(fù)合增速 20%以上。未來 3至5年是古井貢酒快節(jié)奏的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和全國化擴張的黃金時期，伴隨著毛利率提升和費用率邊際遞減，業(yè)績彈性將持續(xù)釋放。

西南證券預(yù)計古井貢酒2021至2023年歸母凈利潤復(fù)合增速30%左右， 給予古井貢酒2021 年55倍估值，對應(yīng)目標(biāo)價257.40元。

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