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央行發(fā)布最新貨幣政策執(zhí)行報(bào)告 展望下一階段貨幣政策走向
2021-08-17 16:03:53來源: 中國商報(bào)

央行日前發(fā)布《2021年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》(以下簡稱報(bào)告),對(duì)當(dāng)前的宏觀形勢進(jìn)行了分析,并對(duì)下一階段貨幣政策進(jìn)行了展望。

報(bào)告稱,總體來看,疫情發(fā)生以來我國堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策,今年上半年貨幣政策力度已基本回到疫情前的常態(tài),在全球宏觀政策中保持領(lǐng)先態(tài)勢。

下一階段,央行將統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持貨幣政策穩(wěn)定性,增強(qiáng)前瞻性、有效性,以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

今年以來,央行繼續(xù)深化利率市場化改革,持續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力,優(yōu)化存款利率監(jiān)管,推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。圖為浙江某農(nóng)商銀行的黨員信貸員上門為花圃經(jīng)營戶辦理貸款服務(wù)。CNSPHOTO提供

CPI漲幅溫和

報(bào)告對(duì)通脹問題十分關(guān)注,全球通脹已經(jīng)引起央行注意。報(bào)告指出,主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策溢出效應(yīng)更加凸顯,通脹明顯走高,若其貨幣政策轉(zhuǎn)向步伐加快可能引起全球跨境資本流動(dòng)和匯率波動(dòng)加大、金融市場估值大幅調(diào)整等問題。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)尚不牢固,出口受高基數(shù)影響增速可能放緩,部分領(lǐng)域投資增長偏弱,餐飲旅游等接觸型消費(fèi)尚未完全修復(fù),經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能的可持續(xù)性面臨一定挑戰(zhàn)。大宗商品價(jià)格大幅上漲抬升企業(yè)成本,一些中小微企業(yè)困難較大。不良資產(chǎn)、影子銀行反彈壓力仍需關(guān)注,經(jīng)濟(jì)潛在增速下行、人口老齡化加快、綠色轉(zhuǎn)型等中長期挑戰(zhàn)也不容忽視。

二季度,CPI(居民消費(fèi)價(jià)格)漲幅溫和,PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格)階段性走高,對(duì)通脹的擔(dān)憂始終存在。對(duì)此,報(bào)告指出,一方面,這是去年低基數(shù)上的高讀數(shù);另一方面,PPI本身波動(dòng)相對(duì)較大,在數(shù)月內(nèi)階段性下探或沖高的現(xiàn)象也并不少見。今年二季度,居民旅游出行恢復(fù)、汽柴油價(jià)格上漲和豬肉價(jià)格下降等因素共同作用,CPI漲幅處于1%左右的低位,預(yù)計(jì)下半年仍將在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行。與此同時(shí),受大宗商品價(jià)格上漲和低基數(shù)等因素影響,PPI漲幅有所擴(kuò)大,對(duì)此宜客觀、理性看待??傮w看,我國PPI走高大概率是階段性的,短期內(nèi)可能維持相對(duì)高位,隨著基數(shù)效應(yīng)消退和全球生產(chǎn)供給恢復(fù),未來PPI有望趨于回落。中長期看,勞動(dòng)生產(chǎn)率增速下降、人口老齡化會(huì)抑制通脹,碳排放成本顯性化會(huì)一定程度推升物價(jià),相互對(duì)沖,整體上有利于穩(wěn)定物價(jià)。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好,去年疫情以來堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策,國內(nèi)總供給總需求基本穩(wěn)定,有利于物價(jià)走勢未來保持穩(wěn)定,不存在長期通脹或通縮的基礎(chǔ)。

優(yōu)化金融服務(wù)

今年以來,央行繼續(xù)深化利率市場化改革,持續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力,優(yōu)化存款利率監(jiān)管,推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。今年前6個(gè)月,貸款加權(quán)平均利率為5.07%,較去年同期下降0.07個(gè)百分點(diǎn),較去年全年下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。其中,企業(yè)貸款利率降幅更大,前6個(gè)月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%,較去年同期下降0.16個(gè)百分點(diǎn),較去年全年下降0.09個(gè)百分點(diǎn),實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。

在深入推進(jìn)金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)方面,上半年央行印發(fā)《關(guān)于深入開展中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提升工程的通知》,對(duì)提升中小微企業(yè)金融服務(wù)能力提出具體要求,強(qiáng)化“敢貸、愿貸、能貸、會(huì)貸”長效機(jī)制建設(shè)。開展“貸動(dòng)小生意、服務(wù)大民生”金融支持個(gè)體工商戶發(fā)展專項(xiàng)活動(dòng),持續(xù)提升金融服務(wù)水平。截至6月末,普惠小微貸款余額17.7萬億元,同比增長31%;支持小微經(jīng)營主體3830萬戶,同比增長29.2%。

在加大對(duì)科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持方面,央行加強(qiáng)和改進(jìn)科技創(chuàng)新金融服務(wù),保障關(guān)鍵技術(shù)核心攻關(guān)企業(yè)有效融資需求,提升科技型中小企業(yè)融資可得性。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大制造業(yè)中長期貸款投放力度,助力制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。截至6月末,制造業(yè)中長期貸款余額同比增長41.6%,增速連續(xù)4個(gè)月超過40%;其中,高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款余額同比增長46.3%。

報(bào)告稱,下一步,央行將健全市場化利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制,完善央行政策利率體系,持續(xù)釋放LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)改革潛力,暢通貸款利率傳導(dǎo)渠道,優(yōu)化金融資源配置結(jié)構(gòu),鞏固好前期貸款利率下行成果。同時(shí),優(yōu)化存款利率監(jiān)管,保持銀行負(fù)債端成本基本穩(wěn)定,并督促銀行將政策紅利傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì),推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低,確保小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

此外,報(bào)告還指出,嚴(yán)格控制高耗能高排放項(xiàng)目信貸規(guī)模,推動(dòng)“兩高”項(xiàng)目綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)。牢牢堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段,堅(jiān)持穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房價(jià)、穩(wěn)預(yù)期,保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性,實(shí)施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度,加大住房租賃金融支持力度。

政策穩(wěn)字當(dāng)頭

報(bào)告強(qiáng)調(diào),目前我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長,發(fā)展動(dòng)力進(jìn)一步增強(qiáng)。但也要看到,全球疫情仍在持續(xù)演變,外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡,對(duì)此既要堅(jiān)定信心,又要正視困難,集中精力辦好自己的事,努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

下一階段,央行將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念,深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,加快構(gòu)建新發(fā)展格局,推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接,保持貨幣政策穩(wěn)定性,增強(qiáng)前瞻性、有效性,既有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”,以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

報(bào)告還闡釋了下一階段貨幣政策的主要思路。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度,穩(wěn)字當(dāng)頭,堅(jiān)持實(shí)施正常的貨幣政策,搞好跨周期政策設(shè)計(jì),增強(qiáng)宏觀政策自主性,根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢和物價(jià)走勢把握好政策力度和節(jié)奏,處理好經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性。

要保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長。完善貨幣供應(yīng)調(diào)控機(jī)制,健全中央銀行調(diào)節(jié)銀行貨幣創(chuàng)造的流動(dòng)性、資本和利率約束的長效機(jī)制,管好貨幣總閘門,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定。

要繼續(xù)落實(shí)和發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用,運(yùn)用好碳減排支持工具推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。保持再貸款、再貼現(xiàn)政策穩(wěn)定性,實(shí)施好兩項(xiàng)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具的延期工作,繼續(xù)對(duì)涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持,保持對(duì)小微企業(yè)的金融支持力度不減,更好發(fā)揮它們?cè)诜€(wěn)企業(yè)保就業(yè)中的重要作用。

此外,還要構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。統(tǒng)籌推進(jìn)普惠金融、綠色金融、科創(chuàng)金融、供應(yīng)鏈金融等融合發(fā)展,完善金融支持科技創(chuàng)新體系,促進(jìn)實(shí)現(xiàn)金融與科技、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞: 貨幣政策 執(zhí)行報(bào)告 CPI漲幅 金融服務(wù)

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