智通財經(jīng)APP獲悉，盡管沃達豐(VOD.US)2026財年第三季度營收實現(xiàn)增長，并且預(yù)計全年盈利和現(xiàn)金流將達到指引區(qū)間上限，但由于其最大市場德國的增長速度低于市場預(yù)期，周四該公司股價一度創(chuàng)一年來最大跌幅。

財報顯示，該公司Q3總營收達105億歐元，同比增長6.5%，這一增長主要得益于服務(wù)收入提升，以及合并Three UK和Telekom Romania資產(chǎn)帶來的貢獻。集團服務(wù)收入同比增長7.3%至85億歐元，有機增長5.4%，增速略低于上一季度，其中，土耳其、非洲市場的亮眼表現(xiàn)，抵消了匯率波動帶來的不利影響。

非洲市場依舊是集團核心增長引擎，服務(wù)收入連續(xù)第二個季度實現(xiàn)13.5%的有機增長，所有細(xì)分市場均實現(xiàn)擴張，金融服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展節(jié)奏也持續(xù)加快。

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英國市場服務(wù)收入則有機下滑0.5%，主要受去年已披露的一次性項目影響;不過沃達豐與Three UK的整合工作仍按計劃推進。

歐洲其他地區(qū)業(yè)務(wù)重回增長軌道，服務(wù)收入有機增長1.2%;盡管葡萄牙、羅馬尼亞市場競爭加劇，但該區(qū)域多數(shù)市場經(jīng)營表現(xiàn)均有所改善。按歐元計價，土耳其市場服務(wù)收入同比增長3.7%。

沃達豐表示，企業(yè)業(yè)務(wù)板塊服務(wù)收入實現(xiàn)3%的有機增長，核心驅(qū)動因素為數(shù)字服務(wù)需求持續(xù)攀升，以及土耳其、非洲市場的出色表現(xiàn);而英國市場的高基數(shù)對比，一定程度上抵消了部分增長成果。

關(guān)鍵市場德國營收增長不及預(yù)期

不過，沃達豐周四披露，其最大市場德國的服務(wù)收入同比溫和增長0.7%至27億歐元，未能實現(xiàn)市場對其迎來強勁反彈的預(yù)期——此前沃達豐已引入1&1 AG為其批發(fā)客戶，市場曾對此寄予復(fù)蘇厚望。分析師此前預(yù)期，這一增速將達到1.02%。

受此影響，沃達豐在倫敦的股價一度下跌6.8%，創(chuàng)一年來最大跌幅。

沃達豐發(fā)言人表示，上一季度，隨著與規(guī)模較小的運營商1&1 AG展開合作，批發(fā)業(yè)務(wù)收入有所提振，德國市場營收重回增長軌道。然而，本季度該部分增長紅利，被向服務(wù)供應(yīng)商付款時點變動帶來的一次性影響所抵消。

據(jù)了解，沃達豐首席執(zhí)行官Margherita Della Valle推行一項雄心勃勃的業(yè)務(wù)振興計劃已逾兩年，該計劃聚焦于精簡運營和出售資產(chǎn)。在此期間，公司完成了意大利、西班牙業(yè)務(wù)的剝離，并在英國本土市場與Three UK完成合并。

Della Valle將公司戰(zhàn)略重新聚焦于少數(shù)核心市場的舉措，贏得了分析師的認(rèn)可。而在德國市場，行業(yè)競爭加劇疊加一項監(jiān)管政策調(diào)整，曾導(dǎo)致公司流失數(shù)百萬用戶，成為營收增長的拖累。不過，這項禁止住房協(xié)會將電視套餐與房租捆綁銷售的德國新規(guī)，其帶來的業(yè)績沖擊已基本消退。

本季度，沃達豐經(jīng)租賃調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDAaL)有機增長2.3%至28億歐元;2026財年至今，該指標(biāo)累計增長5.3%至85億歐元，符合公司全年業(yè)績階段性預(yù)期。公司營業(yè)利潤則同比大幅下滑52.7%，至5億歐元。

沃達豐重申2026財年業(yè)績展望，預(yù)計全年核心業(yè)績將落在目標(biāo)區(qū)間上限，經(jīng)調(diào)整的息稅折舊攤銷前利潤預(yù)計為113億至116億歐元，經(jīng)調(diào)整的自由現(xiàn)金流預(yù)計為24億至26億歐元。

另外，沃達豐表示將繼續(xù)執(zhí)行漸進式股息政策，計劃2026財年每股股息同比上調(diào)2.5%。自2024年5月以來，沃達豐還已完成35億歐元的股票回購計劃，而在最新財報中，該公司宣布新啟動5億歐元的股票回購計劃。

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